趋势跟随与均值回归

每一个自动化策略都带着一个关于价格怎么走的假设。大多数策略属于两类之一，而这两类几乎在每件事上都意见相反。

趋势跟随：走势会延续

趋势跟随假设，一个已经开始移动的价格还会再走一段。它买强、卖弱。

• 均线交叉：快线上穿慢线时买入，下穿时离场。
• 唐奇安突破：价格突破最近 N 根 K 线的最高点时买入，跌破最近 M 根的最低点时离场。
• 动量（ROC）：回看期内涨幅超过阈值时持有，动量衰减就离场。
• 反马丁格尔：只在盈利时加仓，以跟踪止损离场。

典型的战绩是多次小亏、少数大赚。横盘时信号反复出现又反复失效，每次假突破都亏一点；真正的趋势来了，一笔就可能把之前的都赚回来。胜率常常偏低，但仍可能是好结果。

均值回归：走势会回落

均值回归策略的假设正好相反：价格偏离常态太远，往往会回来。它买弱、卖强。

• 网格：每跌一格买一份，涨一格卖掉。
• 布林回归：跌破下轨时买入，回到中轨时卖出。
• RSI 回归：极度超卖时买入，但只在价格高于较长均线时才买；也可以在极度超买时做空。

典型的战绩正好反过来：多次小赚，偶尔一次大亏，也就是那个「已经够低」的价格继续往下跌的时候。胜率通常很高，却说明不了那一次大亏。

目录里的三个标签

A9 的策略列表按策略适合的行情分组，回答的是「你觉得市场接下来会怎么走？」。

• 震荡：上下摆动，没有明确方向。网格、布林回归、RSI 回归。
• 趋势：朝一个方向走，并且继续走。均线交叉、唐奇安突破、动量、反马丁格尔。
• 定投：长期向上，你愿意分批买入、耐心等待。马丁格尔和智能定投。

定投是第三种性格，而不是第三种理论。它的策略和均值回归一样越跌越买，但设计目的是扛过回调、在回升时卖出，而不是在区间里来回交易。

读懂行情页

每只股票的行情页都有一个技术面读数，从强烈卖出到强烈买入，由近期价格上的常用指标综合得出。A9 把它对应到同样的三个标签上。

• 买入或强烈买入（价格偏向上涨）：趋势。
• 中性（横盘）：震荡。
• 卖出或强烈卖出（价格偏向下跌）：定投，适合想在更低价位买入的人。

这个读数描述的是最近的过去。拿它作为挑选的起点是合理的，但它不是预测，一天之内就可能变。

怎么选

问自己：什么样的行情会伤到这个策略，伤得多重？趋势跟随在震荡中慢慢失血；均值回归在单边行情里会被重击。没有哪一类总体更好。在同一个标的、同一段区间上把两类都回测一遍，既比较收益也比较回撤，选那个最难熬的阶段你也撑得住的。